BTP Futura conviene? Cedole crescenti, premio legato al PIL e vendita anticipata
Il BTP Futura è un titolo di Stato riservato ai risparmiatori, emesso quattro volte fra il 2020 e il 2021. Se conviene dipende da quanto a lungo puoi tenerlo: ecco il meccanismo, i premi e i rischi.
Chi si chiede se il "BTP Futura conviene" cerca spesso anche la prossima emissione. Lo stato attuale, secondo l'archivio "Annunci collocamenti BTP Futura" del Dipartimento del Tesoro consultato il 1 ottobre 2026, è questo: le emissioni sono state quattro, tutte fra il 2020 e il 2021, e l'archivio non riporta collocamenti successivi. I BTP Futura già emessi restano in circolazione e si comprano e vendono sul mercato secondario. Fra le categorie riservate ai privati, l'elenco del Tesoro comprende oggi anche BTP Valore e BTP Più.
Questo articolo è informazione generale: non è consulenza finanziaria e non è una raccomandazione di investimento. Per la tua situazione rivolgiti a un consulente abilitato.
Che cosa sono i BTP Futura
La scheda del Tesoro, consultata il 1 ottobre 2026, li descrive come titoli di Stato riservati ai risparmiatori individuali e affini, nati per sostenere la ripresa dopo la crisi sanitaria ed economica del Covid-19. Le caratteristiche principali:
- cedole semestrali step-up: il tasso cresce nel tempo secondo una serie di tassi minimi annunciata prima del collocamento, che a chiusura può essere confermata o rivista solo al rialzo;
- collocamento sul MOT di Borsa Italiana, acquistabile in banca, alla posta o tramite home banking abilitato al trading;
- rimborso alla pari in unica soluzione alla scadenza;
- premio fedeltà per la persona fisica che compra durante il collocamento e tiene il titolo.
Le quattro emissioni
| Emissione | Durata secondo il Tesoro | Scadenza |
|---|---|---|
| prima | 10 anni | vedi scheda dell'emissione |
| seconda | 8 anni | vedi scheda dell'emissione |
| terza | 16 anni | 27 aprile 2037 |
| quarta | 12 anni | 16 novembre 2033 |
Le scadenze della terza e della quarta sono quelle indicate nei documenti dell'archivio del Tesoro. I tassi cedolari di ciascuna emissione sono nella relativa scheda informativa: non li riportiamo, perché sono diversi per ogni serie.
Come funziona il premio fedeltà
Il premio dipende dalla crescita dell'economia italiana, misurata come media del tasso di crescita annuo del PIL nominale registrato dall'ISTAT. Secondo la pagina del Tesoro:
- per la prima e la seconda emissione il premio, pagato a scadenza, è compreso fra l'1% e il 3% lordo del valore nominale;
- per la terza e la quarta è pagato in due momenti: un premio intermedio dopo i primi otto anni, compreso fra lo 0,4% e l'1,2%, e un premio finale a scadenza con due componenti, la prima fra lo 0,6% e l'1,8% e la seconda fra l'1% e il 3% del capitale investito.
Il premio spetta solo a chi ha comprato durante il collocamento e ha tenuto il titolo senza interruzioni. Chi compra oggi sul mercato secondario non lo riceve. Le FAQ del Tesoro trattano anche i casi di successione, donazione e cambio di intestazione del deposito titoli.
BTP Futura prima della scadenza: vendita e prezzo
Le FAQ del Tesoro chiariscono che dal primo giorno di negoziazione sul MOT il titolo si può vendere liberamente alle condizioni di mercato, mentre a scadenza è rimborsato a 100. Vendendo prima rinunci al premio fedeltà e incassi il prezzo del giorno, che può essere inferiore a quello pagato.
Se un BTP Futura "conviene" dipende quindi da tre domande: puoi tenerlo fino alla scadenza, che per la terza emissione è nel 2037? Ti serve un flusso di cedole che cresce nel tempo? Accetti che il premio dipenda dal PIL, che nessuno può prevedere?
Rischi e costi da conoscere
| Voce | Che cosa sapere |
|---|---|
| Durata lunga | più la scadenza è lontana, più il prezzo reagisce ai tassi |
| Premio variabile | legato al PIL nominale, entro i minimi e massimi dell'emissione |
| Tasse | il Tesoro indica il 12,5% sui redditi di capitale e diversi, come per gli altri titoli di Stato |
| Commissioni | all'emissione nessuna; per la compravendita sul mercato valgono quelle della tua banca |
Per confrontarlo con un titolo legato all'inflazione, leggi la guida al BTP Italia. Se ti serve prima la definizione di che cosa sono i bond, parti da lì. Il rischio di credito di un emittente si misura anche con i credit default swap. Le altre guide sono nell'indice dei titoli di Stato e obbligazioni.
Domande frequenti
Quando c'è la prossima emissione del BTP Futura?
Nell'archivio degli annunci del Tesoro, consultato il 1 ottobre 2026, l'ultima emissione è la quarta, collocata dall'8 al 12 novembre 2021. Gli annunci di nuovi titoli per i risparmiatori sono pubblicati sul sito del Dipartimento del Tesoro.
Che cosa vuol dire step-up?
Che il tasso della cedola sale a intervalli prefissati: per esempio un tasso per i primi anni, uno più alto per i successivi e uno ancora più alto per gli ultimi. La serie di ciascuna emissione è stabilita all'emissione.
Se compro un BTP Futura in Borsa ho diritto al premio fedeltà?
No. Il premio spetta solo alla persona fisica che lo ha acquistato durante il periodo di collocamento e lo ha detenuto senza interruzioni fino alle date previste.
Come sono tassate le cedole del BTP Futura?
Secondo le FAQ del Tesoro, consultate il 1 ottobre 2026, come per gli altri titoli di Stato si applica l'aliquota del 12,5% sui redditi di capitale e diversi, e i titoli non sono soggetti all'imposta di successione.
Posso vendere il BTP Futura prima della scadenza?
Sì, sul MOT al prezzo di mercato. Il rimborso a 100 è garantito solo alla scadenza, e vendendo perdi il premio fedeltà.